أعلنت Generac في 28 أكتوبر عن مبيعات قياسية في الربع الثالث بلغت 1.29 مليار دولار، بزيادة 16% عن العام السابق، وبصافي دخل قدره 109 ملايين دولار. أما الرقم الأهم لمن يطلب مولدات الطاقة الاحتياطية الكبيرة فيرد في موضع متأخر من البيان. فقد بلغت الطلبات المتراكمة لمراكز البيانات لدى الشركة نحو 4.5 مليار دولار، أي قرابة ثلاثة أضعاف مستواها قبل 90 يوماً، ويفسّر اتفاق التوريد مع Amazon الذي أعلنت عنه Generac خلال الربع جانباً كبيراً من هذه القفزة.
مصدر النمو
ارتفعت مبيعات القطاعين التجاري والصناعي بنحو 28% لتبلغ 552 مليون دولار، بقيادة منتجات مراكز البيانات، بينما تراجعت شحنات الموزعين الصناعيين المحليين وشحنات قطاع الاتصالات. وأسهمت الوحدات المنزلية الاحتياطية والمحمولة في رفع المبيعات السكنية بنحو 9% إلى 743 مليون دولار. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 256 مليون دولار، أي 19.8% من المبيعات، ورُفعت توقعات هامش الربح للعام بأكمله إلى نحو 20.5% - 21.0%.
تجاوزت إيرادات مراكز البيانات 100 مليون دولار في الربع. وتتوقع الإدارة الآن قرابة 500 مليون دولار لعام 2026، مقابل نحو 450 مليون دولار سابقاً، وما يزيد كثيراً على 2 مليار دولار في 2027، موزعة تقريباً بثلث للنصف الأول وثلثين للنصف الثاني. وتبلغ قيمة أولى عمليات التسليم بموجب اتفاقية Amazon نحو 2.4 مليار دولار على مدى عامي 2027 و2028. ووفق ملخص للمكالمة، فإن أكثر من نصف الطلبات المتراكمة مجدول لعام 2027 والباقي لعام 2028.
زيادة في طاقة المصنع ومدة تسليم معلنة
بدأ مصنع جديد للمولدات الكبيرة في Sussex بولاية Wisconsin الإنتاج الأولي في نهاية الربع، ومن المقرر أن يرتفع الإنتاج بشكل حاد في الربع الرابع. وتسعى الشركة إلى رفع طاقتها الإنتاجية لهذا النوع من الأعمال إلى نحو ثلاثة أضعاف، من نحو 1.25 مليار دولار سنوياً في نهاية 2026 إلى قرابة 4 مليارات دولار سنوياً في النصف الثاني من 2027، وتقول إنها تدرس ما تتطلبه خطوة إضافية للوصول إلى نحو 6 مليارات دولار. ومن المقرر أن تبدأ منشأة للتعبئة والتغليف في Belvidere بولاية Illinois العمل في مطلع 2027.
تُذكر مدد التسليم لطلبات مراكز البيانات بنحو 45 إلى 50 أسبوعاً، وفق ملخص المكالمة. وقد طالت هذه المدد خلال الربع أثناء نقل الإنتاج إلى مصنع في Beaver Dam، وتتوقع Generac أن تعود إلى وضعها الطبيعي في الربع الأول من 2027. ويورد الملخص نفسه قول الإدارة إن أي طلب يُقدَّم بعد نهاية ذلك الربع تقريباً سيكون من الصعب تسليمه خلال 2027.
وتعتمد الشركة على مصدرين أو ثلاثة مصادر للمكونات الرئيسية حيثما أمكن. والاستثناء الذي ذُكر في المكالمة هو محرك الديزل عالي القدرة الحصانية، لأن المعروض عالمياً منه محدود. أما في مجال الغاز، فتقول Generac إنه لا يتوفر لديها منتج للطاقة الأساسية الكبيرة خلف العداد التي يطلبها عملاء الحجم الفائق، وإنها لا تتقدم بعروض لها، وترى أن محركات الغاز هناك حل مؤقت قصير الأجل. ويتركز اهتمامها المعلن على زيادة الطاقة الإنتاجية لمجموعات الديزل الاحتياطية عالية القدرة.
قراءة الجدول الزمني من منظور المشتري
مدة التسليم المعلنة لقطة لحظية، وهذه المدة مقترنة بسبب وبموعد تتوقع الشركة المصنّعة أن تخف عنده. ومع ذلك، ينبغي للمشروع الذي يصل إلى مرحلة الطلب في 2027 أن يتوقع أن يحدد موعد الشركة الموردة، لا موعد الموقع، الجدول الزمني. والمولد ليس إلا أحد البنود على هذا المسار الحرج؛ فالحاوية وعادم الغازات وخزانات الوقود تحتاج كل منها إلى مواعيد تسليم خاصة بها، أما المجموعات التي تصل قبل أن يكون الموقع جاهزاً فينتهي بها الأمر في ساحة انتظار. وقد تناولنا جانب الحاويات في صفحة حاويات المولدات، كما تناولنا ضغط المواعيد نفسه لدى مصنّع محركات آخر في تقريرنا عن INNIO.
اسألوا عن المحرك المركّب في المجموعة المعروضة، وعمّا إذا كان هناك محرك ثانٍ معتمد.
المصادر: بيان نتائج Generac (عبر GlobeNewswire)، TradingKey، ملخص مكالمة الأرباح، Yahoo Finance، ملخص مكالمة الأرباح