A Generac divulgou vendas recordes no terceiro trimestre, em 28 de outubro: US$ 1,29 bilhão, alta de 16% em relação ao mesmo período do ano anterior, com lucro líquido de US$ 109 milhões. Para quem encomenda grupos geradores de backup de grande porte, o dado que importa está mais adiante no comunicado. A carteira de pedidos de data centers da empresa agora é de cerca de US$ 4,5 bilhões, quase três vezes o nível de 90 dias atrás, e o contrato de fornecimento com a Amazon, divulgado pela Generac durante o trimestre, explica boa parte do salto.
De onde veio o crescimento
As vendas comerciais e industriais subiram cerca de 28%, para US$ 552 milhões, puxadas por produtos para data centers, enquanto os envios a distribuidores industriais e a empresas de telecomunicações do mercado interno caíram. Os geradores residenciais standby (home standby) e os portáteis elevaram as vendas residenciais em cerca de 9%, para US$ 743 milhões. O EBITDA ajustado somou US$ 256 milhões, ou 19,8% das vendas, e a projeção de margem para o ano inteiro foi elevada para cerca de 20,5% a 21,0%.
A receita com data centers superou US$ 100 milhões no trimestre. A administração agora prevê perto de US$ 500 milhões para 2026, ante cerca de US$ 450 milhões, e bem mais de US$ 2 bilhões em 2027, com peso de aproximadamente um terço no primeiro semestre e dois terços no segundo. As primeiras entregas previstas no acordo com a Amazon somam cerca de US$ 2,4 bilhões ao longo de 2027 e 2028. Segundo um resumo da teleconferência, mais da metade da carteira de pedidos está programada para 2027 e o restante para 2028.
Ampliação da fábrica e prazo de entrega citado
Uma nova fábrica de geradores de grande porte em Sussex, Wisconsin, iniciou a produção inicial no fim do trimestre, e a produção deve crescer de forma acentuada no quarto trimestre. A empresa pretende aproximadamente triplicar sua capacidade para esse trabalho, de cerca de US$ 1,25 bilhão por ano no fim de 2026 para quase US$ 4 bilhões por ano no segundo semestre de 2027, e diz estar estudando o que seria necessário para um novo passo até cerca de US$ 6 bilhões. Uma unidade de montagem de pacotes geradores em Belvidere, Illinois, deve começar a operar no início de 2027.
Os prazos de entrega de pedidos para data centers são citados em cerca de 45 a 50 semanas, segundo o resumo da teleconferência. Eles aumentaram no trimestre enquanto a produção era transferida para uma fábrica em Beaver Dam, e a Generac espera que voltem ao normal no primeiro trimestre de 2027. O mesmo resumo traz a fala da administração de que um pedido feito depois do fim desse trimestre dificilmente seria entregue dentro de 2027.
Sempre que possível, a empresa adota dupla ou tripla fonte de fornecimento para os principais componentes. A exceção citada na teleconferência é o motor diesel de alta potência, por causa da oferta mundial limitada. No caso do gás, a Generac afirma que não tem produto para a geração principal de grande porte atrás do medidor, que os clientes hiperescaladores pedem, não está disputando esse mercado e vê os motores a gás nesse papel como uma ponte de curto prazo. Seu foco declarado é ampliar a capacidade para conjuntos de backup diesel de alta potência.
Como ler o cronograma na condição de comprador
Um prazo citado é uma fotografia do momento, e este vem acompanhado de um motivo e de uma data em que o fabricante espera que ele diminua. Ainda assim, um projeto que chegar à fase de pedido em 2027 deve deixar que a vaga no fornecedor, e não a data da obra, defina o calendário. O grupo gerador é apenas um dos itens nesse caminho crítico; o gabinete, o escapamento e o armazenamento de combustível precisam de datas de entrega próprias, e conjuntos que chegam antes de a obra estar pronta acabam parados no pátio à espera do restante. Tratamos do lado dos abrigos em nossa página sobre contêineres para grupos geradores, e a mesma pressão por vagas em outro fabricante de motores é abordada em nosso relatório sobre a INNIO.
Pergunte qual motor está por trás do conjunto ofertado e se um segundo motor já foi aprovado.
Fontes: comunicado de resultados da Generac (via GlobeNewswire), TradingKey, resumo da teleconferência de resultados, Yahoo Finance, resumo da teleconferência de resultados