بيع مزيد من المحركات لا يعني دائمًا تحقيق ربح أكبر منها. فقد أعلنت Kirloskar Oil Engines، الشركة المصنّعة لمحركات الديزل ومولدات الطاقة ومقرها بونه، في 4 نوفمبر أن إيراداتها الموحدة للربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر ارتفعت بنسبة 17.1% إلى 2,284.04 crore روبية، مقابل 1,950.63 crore روبية قبل عام. ويصفها موقع Trade Brains بأنها أعلى إيرادات ربع سنوية موحدة للشركة حتى الآن. أما صافي الربح فسار في الاتجاه المعاكس، إذ انخفض بنسبة 18.1% إلى 130.31 crore روبية من 159.19 crore روبية.
أين ذهب الهامش
نمت المصروفات الإجمالية أسرع من المبيعات، بنسبة 21.3% إلى 2,119.30 crore روبية، وفقًا لـ Autocar Professional، وبلغت المواد الخام والمكونات وحدها 1,069.67 crore روبية. ويقدّر Trade Brains الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بمبلغ 337.5 crore روبية مقابل 381.8 crore روبية قبل عام، ما يخفض الهامش إلى 14.8% من 19.6%. وحددت الإدارة التضخم العالمي في أسعار السلع الأساسية سببًا رئيسيًا. ومقارنة بالربع السابق تبدو الصورة أفضل: فقد ارتفع الربح بنسبة 17.3% عن رقم أبريل إلى يونيو البالغ 111.06 crore روبية.
وحقق قطاع B2B، الذي يشمل المحركات ومولدات الطاقة المباعة للعملاء الصناعيين والمؤسسيين، 1,745.28 crore روبية من الإجمالي. وأضاف قطاع B2C مبلغ 330.18 crore روبية والخدمات المالية 208.58 crore روبية. وعلى مستوى الحسابات المستقلة، بلغت الإيرادات 1,738.95 crore روبية والربح 115.17 crore روبية، مقابل 133.50 crore روبية قبل عام.
توليد الطاقة يحمل النمو
وفقًا لـ Trade Brains، كان الطلب المحلي على توليد الطاقة قويًا وزادت الشركة حصتها السوقية في مولدات الطاقة متوسطة وعالية القدرة الحصانية على حد سواء. ونمت مبيعات ما بعد البيع، وكان أداء الأعمال الدولية جيدًا، ولا سيما في أفريقيا، وشهد الربع أول فوترة تجارية من KASPL. كما تشير Kirloskar إلى اتفاقيتها العالمية مع DEUTZ الموقعة في سبتمبر: محرك ثلاثي الأسطوانات سعة 1.6 لتر بقدرة 18 إلى 41.2 kW تصنعه Kirloskar ويُباع عبر شبكة مبيعات وخدمات DEUTZ في أوروبا وأمريكا الشمالية، ويستوفي حدود EU Stage V وحدود EPA وCARB Tier 4 الأمريكية.
القدرة الحصانية العالية هي المجال الذي تريد الشركة النمو فيه. ففي يوليو توقعت Jefferies أن ترتفع حصتها في هذا القطاع الهندي من نحو 4% في السنة المالية FY26 إلى 6 إلى 7% بحلول FY30؛ وكانت Kirloskar حينها قد فازت بطلبية لمولدات طاقة كبيرة السعة من مطوّر مراكز البيانات HyperNext. غير أن السوق لم يتأثر إيجابًا بهذا الربع: إذ يذكر Trade Brains أن السهم تراجع بنسبة 7.68% إلى 1,663.40 روبية بعد إعلان النتائج.
ما يمكن للمشتري أن يستخلصه
دفاتر الطلبيات ممتلئة في القطاع كله، كما أظهر حجم طلبيات مراكز البيانات المتراكمة لدى Generac الأسبوع الماضي. وعندما ترتفع فاتورة المواد لدى مصنّع المحركات أسرع من مبيعاته، يكون السعر في عرض مولد طاقة طويل مهلة التوريد أول ما يتغير. وفي حزمة لمركز بيانات أو مرفق عام تمتد عبر سنتين ماليتين، من المفيد الاتفاق مبكرًا على ما هو ثابت وما هو مربوط بمؤشر، للمحرك وكذلك للحاوية والملحقات المحيطة به، قبل استدعاء النصف الثاني من الطلبية.
المصادر: Autocar Professional، Trade Brains، Trade Brains (يوليو)، The Machine Maker