Mehr Motoren zu verkaufen heißt nicht immer, mehr daran zu verdienen. Kirloskar Oil Engines, der Hersteller von Dieselmotoren und Stromaggregaten aus Pune, meldete am 4. November für das Quartal Juli bis September einen konsolidierten Umsatz von Rs 2.284,04 crore, 17,1 % mehr als die Rs 1.950,63 crore des Vorjahres. Trade Brains spricht vom bisher höchsten konsolidierten Quartalsumsatz des Unternehmens. Der Nettogewinn entwickelte sich umgekehrt und sank um 18,1 % auf Rs 130,31 crore, nach Rs 159,19 crore.
Wo die Marge geblieben ist
Die Gesamtkosten stiegen laut Autocar Professional schneller als der Umsatz, um 21,3 % auf Rs 2.119,30 crore; allein Rohstoffe und Komponenten machten Rs 1.069,67 crore aus. Trade Brains beziffert das EBITDA auf Rs 337,5 crore gegenüber Rs 381,8 crore ein Jahr zuvor, womit die Marge von 19,6 % auf 14,8 % fiel. Das Management nannte die weltweite Rohstoffinflation als Hauptursache. Im Vergleich zum Vorquartal sieht es besser aus: Der Gewinn lag 17,3 % über den Rs 111,06 crore von April bis Juni.
Das B2B-Segment, das Motoren und Stromaggregate für Industrie- und institutionelle Kunden umfasst, steuerte Rs 1.745,28 crore bei. Das B2C-Geschäft brachte Rs 330,18 crore, die Finanzdienstleistungen Rs 208,58 crore. Im Einzelabschluss lag der Umsatz bei Rs 1.738,95 crore und der Gewinn bei Rs 115,17 crore, nach Rs 133,50 crore im Vorjahr.
Die Stromerzeugung trägt das Wachstum
Laut Trade Brains war die Inlandsnachfrage in der Stromerzeugung stark, und das Unternehmen gewann Marktanteile bei Aggregaten mittlerer und hoher Leistung. Das Aftermarket-Geschäft wuchs, das internationale Geschäft lief gut, vor allem in Afrika, und das Quartal brachte die ersten kommerziellen Umsätze von KASPL. Kirloskar verweist zudem auf die im September unterzeichnete globale Vereinbarung mit DEUTZ: ein Dreizylindermotor mit 1,6 Litern und 18 bis 41,2 kW, gebaut von Kirloskar und über das Vertriebs- und Servicenetz von DEUTZ in Europa und Nordamerika verkauft, ausgelegt für EU Stufe V sowie US EPA und CARB Tier 4.
Bei hoher Leistung will das Unternehmen wachsen. Im Juli erwartete Jefferies, dass sein Anteil an diesem indischen Segment von etwa 4 % im FY26 auf 6 bis 7 % bis FY30 steigt; zu diesem Zeitpunkt hatte Kirloskar bereits einen Auftrag über großvolumige Aggregate vom Rechenzentrumsentwickler HyperNext erhalten. Die Börse zeigte sich von diesem Quartal allerdings wenig beeindruckt: Trade Brains zufolge fiel die Aktie nach den Zahlen um 7,68 % auf Rs 1.663,40.
Was ein Einkäufer daraus ablesen kann
Die Auftragsbücher der Branche sind voll, wie der Auftragsbestand von Generac im Rechenzentrumsgeschäft vergangene Woche gezeigt hat. Wenn die Materialrechnung eines Motorenherstellers schneller steigt als sein Umsatz, bewegt sich in einem Angebot für ein Aggregat mit langer Lieferzeit zuerst der Preis. Bei einem Paket für ein Rechenzentrum oder einen Versorger, das über zwei Geschäftsjahre läuft, lohnt es sich, früh festzulegen, was fest ist und was indexiert wird, für den Motor ebenso wie für das Gehäuse und die Nebenanlagen, bevor die zweite Hälfte des Auftrags abgerufen wird.
Quellen: Autocar Professional, Trade Brains, Trade Brains (Juli), The Machine Maker