INNIO, fabricant des moteurs à gaz Jenbacher, a publié ses résultats du troisième trimestre le 27 octobre ; la société qualifie ce trimestre de premier au cours duquel le chiffre d'affaires a dépassé 1 milliard de dollars. Le chiffre d'affaires net s'établit à 1 167,9 millions de dollars, en hausse de 57 % par rapport au même trimestre de 2025. Le bénéfice net atteint 109,2 millions de dollars et l'EBITDA ajusté 245,4 millions de dollars, soit une marge de 21,0 %. La prévision annuelle de chiffre d'affaires est relevée à 3,9 à 4,0 milliards de dollars (contre 3,8 à 3,9 milliards) et celle de l'EBITDA ajusté à 780 à 800 millions de dollars (contre 720 à 740 millions).
Un carnet de commandes qui croît plus vite que la production
Les commandes d'équipements du trimestre s'élèvent à 2,18 milliards de dollars ; sur neuf mois, elles atteignent 6,08 milliards de dollars, contre 3,18 milliards un an plus tôt. Le carnet de commandes d'équipements au 30 septembre représente environ 8,0 milliards de dollars, en hausse de 142 % sur un an et par rapport à 6,6 milliards de dollars à la fin juin. La production progresse moins vite : INNIO a livré 1,2 GW de puissance au cours du trimestre, contre 1,1 GW au troisième trimestre 2025, et 3,0 GW sur neuf mois, contre 2,5 GW. Rapprochés, ces deux chiffres font apparaître nettement l'écart entre les commandes passées et les livraisons sorties de l'usine.
Le communiqué indique que la production s'est améliorée et que la société accroît ses capacités de fabrication sur fonds propres, en Amérique du Nord et en Autriche.
Équipements en forte hausse, services en progression moindre
Le chiffre d'affaires des équipements a progressé de 86 % pour atteindre 777,6 millions de dollars. Celui des services a augmenté de 20 % pour atteindre 390,3 millions de dollars et affiche la meilleure marge par segment, 31,7 % contre 17,1 % pour les équipements. Le communiqué ne donne pas la part des centres de données ; il indique seulement que la croissance du trimestre a été tirée par les livraisons aux centres de données et que la dynamique des commandes a été large, tant pour les centres de données que pour la compression de gaz. Investing.com, qui résume les diapositives destinées aux investisseurs, situe les centres de données à environ deux tiers des prises de commandes d'équipements. Il s'agit du chiffre du site d'information, non du texte de la société.
Les commandes citées dans le communiqué sont pour la plupart celles que nous avons déjà présentées séparément : la commande complémentaire de 620 MW passée par un promoteur de campus de centres de données (notre article), une commande de 450 MW de Liberty Energy, livrable d'ici 2028, et l'accord d'approvisionnement avec Aggreko jusqu'en 2031 (notre article). Un contrat de service à long terme portant sur les 500 premiers MW des commandes antérieures, incluant les révisions majeures, a également été signé.
Ce que signifie un carnet de commandes plein pour le calendrier d'un projet
Quiconque assemble, abrite ou installe des groupes électrogènes sait que le créneau moteur fixe le calendrier, et que tout le reste se planifie à rebours à partir de là. Avec un carnet de commandes de cette taille chez l'un des principaux fournisseurs de moteurs à gaz, un plan de site qui considère la date de livraison du moteur comme une hypothèse souple risque fort de glisser.
Deux points pratiques. Demandez par écrit le créneau moteur avant de fixer la date du site, et demandez ce qu'il advient de ce créneau si l'autorisation est décalée. Notez aussi qu'un grand exploitant a déjà signé un contrat de révision pour une capacité commandée antérieurement ; pour une centrale en puissance principale, la première grande révision mérite donc d'être planifiée bien avant son échéance.
Sources : communiqué de résultats d'INNIO (via GlobeNewswire), Investing.com